優(yōu)信集團于納斯達克成功上市 市值27.61億美元

北京時間6月27日晚21點30分，優(yōu)信集團在納斯達克成功上市，股票代碼為“UXIN”，發(fā)行價9美元，市值27.61億美元，這也是國內(nèi)首個登陸資本市場的二手車電商平臺。創(chuàng)業(yè)七年后，80后戴琨帶著13年的創(chuàng)業(yè)夢想，步入了新的起點。

優(yōu)信成立后，先后推出了優(yōu)信二手車和優(yōu)信拍兩大交易業(yè)務(wù)?！皟?yōu)信二手車”提供二手車零售的電商平臺，為消費者提供二手車購買環(huán)節(jié)中相關(guān)的咨詢、購買及售后等服務(wù)。優(yōu)信拍是一個B2B拍賣平臺，并向經(jīng)銷商提供檢測、收付款、過戶、物流等服務(wù)。

據(jù)招股書顯示，此次優(yōu)信上市募集的資金將主要用于提升交易服務(wù)能力，加強技術(shù)研發(fā)力度，以及一般性支出（不排除未來進行投資及并購），優(yōu)信二手車將持續(xù)打造線上線下一體化二手車交易平臺。面對技術(shù)革命時代，優(yōu)信集團董事長兼CEO戴琨在此前的采訪中透露，優(yōu)信集團的人工智能團隊已經(jīng)超過100人。

他認為在整個二手車的交易過程中，有四個部分是需要人工智能學習的。“第一是在車輛檢測的過程中，需要大數(shù)據(jù)和人工智能去介入，我們要布局線下很多車上數(shù)據(jù)的提供商，目標是建立中國最大的汽車修理和保養(yǎng)數(shù)據(jù)庫。我們現(xiàn)在已經(jīng)檢測了500萬輛二手車，歷史上每次檢測的數(shù)據(jù)我們都會留存下來；第二是交易數(shù)據(jù)，交易數(shù)據(jù)能幫助我們有效分析車輛的價格；第三是如何讓消費者快速找到自己想要的車輛，就是我們的車輛推薦系統(tǒng)，也是智能化學習的；第四是通過建立相關(guān)流程的模型，讓消費者買車的時候能夠迅速通過審批?！?/span>

重新翻看優(yōu)信于美國時間5月29日向SEC提交的IPO申請書可以發(fā)現(xiàn)，在收入端，2017年集團收入大致由三部分組成：優(yōu)信二手車11.7億元、優(yōu)信拍5.19億元及2.57億元其他收入。在交易中，相當一部分收入來自于二手車金融業(yè)務(wù)。

汽車交易平臺轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融業(yè)務(wù)謀求盈利在最近兩年似乎成了慣例。大搜車和易鑫先行，主打金融產(chǎn)品包裝成的“首付一成”購車方案；隨后，車好多集團與優(yōu)信先后也先后發(fā)布了各自的融資租賃業(yè)務(wù)。車置寶和天天拍車在6月同時公布了新一輪融資，在融資后的計劃上也不約而同地提到了優(yōu)化供應(yīng)鏈金融體系。

除了跟上行業(yè)內(nèi)的大潮流，優(yōu)信的二手車B2B、B2C業(yè)務(wù)模型在提高交易效率方面得到了市場上的廣泛認可，相比之下，C2C二手電商更加難以為繼。但讓投資人為難的最大因素之一，想必就是二手車電商一時無法停止的廣告投入了。這也使得平臺面對價格不斷攀升的流量，邊際成本卻始終居高不下。如今，競爭場面的殘酷不減當年，雪上加霜的是，獲客成本越來越高。或許，在投資人與盈利的壓力下，未來的幾年中，市面上留存的二手車互聯(lián)網(wǎng)平臺將加快上市抑或整合的腳步。

優(yōu)信并非是其創(chuàng)始人戴琨的第一次創(chuàng)業(yè)，他曾參照AutoTrader的模式創(chuàng)辦過一家二手車信息分類網(wǎng)站，隨著該項目被易車收購，戴琨進入了易車擔任二手車事業(yè)部總經(jīng)理，后被任命為易車公司副總裁。

4年后的2011年，戴琨結(jié)束了在易車的4年“深造”，獨立門戶創(chuàng)辦優(yōu)信。在此前的媒體采訪中他曾坦言，“在易車期間，我的提升非常非常大，這個收獲里面60%來自于李斌一個人。在早期的時候還是需要跟著一個成功的創(chuàng)業(yè)者，去學習他怎么管理、怎么看戰(zhàn)略、怎么融資，所以在易車學習了怎么去治理一個公司?！?/span>

而瘋狂補貼的打法并非戴琨“殺紅了眼”。面對二手車行業(yè)廣告戰(zhàn)的廝殺，戴琨顯得“委屈”。他曾在不同場合公開表示過自己的無奈。“（補貼進行了五個月后）到那個位置，不可能停下來的。如果你停了下來，不就證明自己錯了嗎，于情于理，死撐也得撐下去。”在2014年與車易拍的競爭中，優(yōu)信每個月花在補貼上的錢達到了三百萬美元。這場戰(zhàn)爭的結(jié)束，最終還是靠資本方“江湖救急”。

此前，優(yōu)信集團已經(jīng)融資到了E輪，除戴琨之外的原始個人股東已經(jīng)陸續(xù)全部退出，在招股書中的股權(quán)架構(gòu)顯示，幾家機構(gòu)股東也不見了身影。在提交招股書前，優(yōu)信的董事和高管持股比例為：戴琨持股比例為24.9%，為公司第一大股東；所有董事和高管總持股比例為28.9%。優(yōu)信主要外部股東百度持有10%股權(quán)，老虎環(huán)球基金持有9%股權(quán)，Hillhouse UX Holdings Limited持有8.4%的股權(quán)。

近年來，二手車年交易量增長率總能維持在20%上下，這個數(shù)字讓行業(yè)內(nèi)外看到的是巨大的增量市場，行業(yè)玩家開始層出不窮。但他們不太愿意提及的是，互聯(lián)網(wǎng)渠道全網(wǎng)銷量至今無法都攫取其中1/5。二手車看似融資火熱，鋪天蓋地的廣告顯得財大氣粗，但仍然掩蓋不了缺錢的事實。而且很可能，目前平臺經(jīng)手的交易量越大，虧損越嚴重。對此，資本的態(tài)度逐漸變冷，二手車行業(yè)的融資也越來越難拿。

從優(yōu)信公布的招股書看，其2017年總營收約為19.51億元，同比增長136.7%，凈虧損約27.48億元。與2016年凈虧損13.93億元相比，虧損幅度再次擴大。優(yōu)信對此心知肚明，在招股書中其坦誠表示：“集團將持續(xù)擴大投資及業(yè)務(wù)運營方面的資金投入，目前暫沒有盈利或產(chǎn)生正現(xiàn)金流的打算，甚至將繼續(xù)承受重大損失?！?/span>

在燒了這么多資金資源后，眼下市場現(xiàn)狀恐怕并不理想，補貼也看不到盡頭。2018年3月，車好多集團（瓜子二手車+毛豆新車）宣布完成8.18億美元融資，其創(chuàng)始人楊浩涌在媒體溝通會上表示4月將會公布整輪融資消息，距離約定的時間已經(jīng)過去三個月了，不知是瓜子開始走低調(diào)路線還是這事兒黃了。易鑫目前市值在190億港元上下徘徊，與去年11月登陸港股時的發(fā)行價相比，市值蒸發(fā)60%。今年6月拿到新一輪融資的車置寶創(chuàng)始人黃樂曾在專訪中對億歐汽車表示“每一輪融資拿的都不容易”。

互聯(lián)網(wǎng)真正解決了二手車市場的問題嗎？好像并不明顯。當然，我們也不能全盤否認互聯(lián)網(wǎng)的作用，應(yīng)該相信科技互聯(lián)網(wǎng)未來一定能夠為二手車行業(yè)帶來質(zhì)變。但眼下最重要的可能并不是線上企業(yè)之間的廝殺，建立公眾對二手車的信任和接受度才更要緊的。但建立人人信賴的標準任重道遠，也許建議標準的前提是行業(yè)中出現(xiàn)一家獨大的巨頭企業(yè)，但若遲遲沒有統(tǒng)一的規(guī)范，行業(yè)巨頭的養(yǎng)成之路會更艱辛。

【相關(guān)閱讀】

優(yōu)信赴美提交IPO申請 擬籌資5億美元提升行業(yè)競爭力

汽車電商新發(fā)展 加速向汽車“新零售”轉(zhuǎn)型